Untuk pertama kalinya dalam satu dekade, pembuatan mitos industri teknologi diabaikan, tulis Jason Walsh

Blog

Gambar: Tim Gouw melalui Pexels


Menyurvei lanskap teknologi minggu ini, kolumnis Kamu yang rendah hati dihadapkan pada masalah: terlalu banyak yang harus ditulis. Yang menggelitik kesukaan saya adalah berita tentang kematian mesin faks yang membayangi (namun tidak akan mati; teleks dan bahkan radioteleks masih ada). Pilihan lain adalah KTT Web, meskipun sejujurnya itu menghasilkan banyak berita dan bahkan lebih banyak komentar tanpa saya ikut campur.

Hal yang jelas harus dilakukan adalah menulis tentang akuisisi Twitter yang tidak disengaja oleh Elon Musk, mungkin pertama kali ‘shitposting’ menghasilkan tagihan $44 miliar (sekitar €44,5 miliar). Meskipun saya memiliki banyak hal untuk dikatakan, dan mungkin belum saya katakan, minggu ini bukanlah waktu yang tepat. Lain waktu.

Saya memang memutuskan untuk menulis tentang uang mati.

iklan

Alih-alih mengoceh tentang Twitter, saya telah memutuskan untuk menggunakan meta, yang saya maksud hanyalah rencana Mark Zuckerberg untuk realitas virtual yang terhubung. Mari kita lihat industri teknologi secara keseluruhan.

Penerbangan Icarus

Sementara Tuan Musk menutup kesepakatan untuk mengakuisisi Twitter yang tidak menguntungkan, pendukung media sosial lainnya, Facebook, melihat keruntuhan yang mengejutkan pada harga saham perusahaan induknya, Meta Networks. Turun lebih dari 73% tahun ini, Meta kehilangan seperempat nilainya hanya dalam satu hari minggu lalu.

Kejatuhan itu terjal, tetapi itu bukan insiden yang terisolasi. Sebenarnya, investor secara kolektif tampaknya salah membaca angka-angka Meta, sampai pada kesimpulan yang salah bahwa perusahaan menghabiskan miliaran hanya untuk divisi Reality Labs. Namun, sementara saham Meta mencapai puncaknya, banyak perusahaan teknologi lainnya mengalami satu atau dua minggu yang buruk di pasar.

AMD melaporkan angka yang mengecewakan dan sekarang turun lebih dari 89% sejak Januari. Saham Microsoft, benar-benar raksasa penghasil uang, juga turun, sebesar 34%. Intel, seperti yang kita ketahui, telah meluncur sepanjang tahun, sekarang turun 48%.

Apple terus menentang gravitasi untuk saat ini, seperti halnya IBM – meskipun yang terakhir tentu saja tidak selalu tinggi.

Kumpulan bisnis menceritakan kisah tanpa distorsi yang disebabkan oleh outlier di kedua ujung spektrum. Indeks Komposit Nasdaq bukanlah avatar yang sempurna untuk teknologi informasi, tetapi sebagian besar terdiri dari perusahaan teknologi. Itu telah jatuh 34% sejak Januari.

Tampaknya, semakin dalam kumpulan saham apa pun ke dalam teknologi, semakin dalam parit yang mereka masuki. Dana investasi berteknologi tinggi tetapi spekulatif Ark Innovation turun lebih dari 61% tahun ini. Mirip, tetapi diatur lebih ketat, Scottish Mortgage Investment Trust turun 43% pada periode yang sama.

Seperti yang telah saya tunjukkan berkali-kali di kolom ini, harga saham sebuah perusahaan bukanlah indikator langsung dari kesehatannya. Banyak bisnis yang tidak menguntungkan telah melihat saham mereka meroket sebelum moonshot yang tidak pernah berhasil, sementara yang lain tetap terjebak dalam kelesuan meskipun menghasilkan keuntungan yang konsisten selama beberapa dekade. Namun, mereka memberi kita wawasan tentang sentimen.

Harga saham adalah, seperti yang mereka katakan, ‘indikator berwawasan ke depan’, yang berarti mereka tidak hanya didasarkan pada kinerja masa lalu (meskipun ini merupakan faktor, tentu saja) tetapi juga pada tebakan terbaik analis dan investor tentang bagaimana kinerja perusahaan. dalam 12 bulan mendatang.

Pesan mereka tentang sektor teknologi sangat jelas: Kamu bersenang-senang, tetapi pestanya sudah berakhir.

Industri teknologi tidak akan runtuh, tetapi ada dua faktor penting yang berperan: dorongan artifisial yang diciptakan oleh keputusan era pandemi yang menguntungkan bisnis di sektor tersebut telah berakhir. Pada saat yang sama, era stimulus melalui uang murah juga telah berakhir, dengan inflasi mendorong pengetatan rezim fiskal di sebagian besar dunia.

Di dunia dengan suku bunga yang lebih tinggi, investasi akan mengalir keluar dari pasar saham dan masuk ke instrumen obligasi dan tabungan, dan jika kita benar-benar berada dalam resesi yang serius maka pengeluaran, baik konsumen maupun bisnis, akan turun, menambah tekanan yang lebih besar lagi.

Resesi jelas tidak akan diterima bahkan jika sedikit schadenfreude dapat dimengerti ketika tamparan didistribusikan secara bebas ke perusahaan yang mencoba mengemas pemasaran, pengiriman taksi, dan bahkan memeras buah mulsa menjadi jus sebagai ‘teknologi’. Bahkan beberapa perusahaan yang benar-benar berinovasi, kadang-kadang bahkan untuk kebaikan, melakukannya terlalu mudah karena, mengingat suku bunga nol dan bahkan negatif, uang tidak punya tempat lain untuk pergi.

Dengan asumsi kita dapat menghindari resesi besar, penyeimbangan kembali ekonomi untuk berpikir di luar aplikasi akan disambut baik.

Lebih dari beberapa perusahaan teknologi, seperti Icarus, terbang terlalu dekat dengan matahari. Tidak seperti Icarus, mereka tidak akan jatuh ke laut, bahkan jika satu atau dua layak, tetapi terjebak dengan penilaian yang sedikit lebih dekat dengan kenyataan akan baik untuk bisnis dan masyarakat itu sendiri, yang terus terang telah dibengkokkan oleh ekspektasi sektor yang tidak masuk akal dan janji fajar baru yang cerah dan tak ada habisnya.

Baca selengkapnya: Blog Blog Penyerahan teknologi resesi Jason Walsh